回火爐機械設(shè)備行業(yè)發(fā)展復(fù)蘇預(yù)期較強但估值仍相對較低

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年合計歸屬上市公司股東凈利潤排名中，金融服務(wù)業(yè)(2552億元)、采掘(806億元)、化工(413億元)、房地產(chǎn)(138億元)和機械設(shè)備(124億元)位列前五名。五大行業(yè)的凈利潤占全體上市公司盈利的83.55%。

問：這個數(shù)據(jù)說明了什么？

答：各行業(yè)估值似乎與中報業(yè)績不匹配，盈利最多的金融業(yè)市盈率卻最低，只有14.09倍；而營業(yè)利潤同比下滑的有色行業(yè)市盈率卻超過了480倍。個中緣由只能是各行業(yè)未來發(fā)展存在不同的預(yù)期，二季度景氣明顯恢復(fù)的有色金屬受到市場青睞。恒力爐業(yè)分析專家認(rèn)為，市盈率只有23.29倍的化工行業(yè)下半年復(fù)蘇預(yù)期明顯，有可能成為估值洼地。

問：根據(jù)數(shù)據(jù)來看，機械行業(yè)發(fā)展將如果？

答：從經(jīng)營規(guī)模來看，近一年來，上市公司擴張的步伐并不明顯，除機械設(shè)備上半年的營業(yè)收入同比增長了41.79%外，其他各行業(yè)的營業(yè)收入增幅都沒能超過兩位數(shù)，此外，交通運輸、有色金屬、采掘等15個行業(yè)上半年的營業(yè)收入同比還出現(xiàn)了一定的下滑。回火爐機械設(shè)備營業(yè)收入的大幅度上漲卻沒能帶來利潤的同比增長。wind數(shù)據(jù)顯示，上半年該行業(yè)的營業(yè)利潤同比上漲了22.59%。機械設(shè)備行業(yè)，在上半年營業(yè)收入大增47.39%的情況下，營業(yè)利潤僅上漲26.95%，可見機械類企業(yè)的毛利水平在上半年被進一步攤薄。

問：恒力怎么看待行業(yè)的不景氣？

答：如果說回火爐上半年各行業(yè)都處于景氣周期爬坡階段的話，那么，下半年各行業(yè)能否保持二季度的上升勢頭或維持一個較大的盈利空間，則將直接影響到上市公司全年的業(yè)績走勢。較為保守地將“上半年業(yè)績×2”與去年年終業(yè)績相比，在23個行業(yè)中，營業(yè)利潤總額同比出現(xiàn)下滑的行業(yè)為鋼鐵、有色、交通運輸、采掘、綜合和輕工制造5個行業(yè)。如較為樂觀地用上市公司“二季度單季度營業(yè)利潤×4”與去年業(yè)績相比的話，則只有鋼鐵、有色和交通運輸三個行業(yè)的營業(yè)利潤可能出現(xiàn)同比下滑。

問：分析下半年機械設(shè)備行業(yè)發(fā)展的狀況？

答：恒力爐業(yè)的專家表示機械設(shè)備行業(yè)下半年復(fù)蘇預(yù)期較強，但估值仍相對較低，或許將成為資金下一步追逐的估值洼地。例如機械設(shè)備行業(yè)的市盈率為23.29倍，在盈利行業(yè)的市盈率中位于倒數(shù)第三。而下半年，預(yù)期在冶金、化工、汽車等下游行業(yè)回暖的拉動下，機械設(shè)備行業(yè)將走出低谷。事實上，從江蘇恒力爐業(yè)有限公司已經(jīng)可以看出化工行業(yè)的復(fù)蘇趨勢。

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